ABD ile İran arasında yaşanan ve Hürmüz Boğazı’nın kapanmasına neden olan savaş, varlık fiyatları üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olmaya devam ediyor. Taraflar arasındaki gerilimi azaltıcı ya da riskleri arttırıcı açıklamalar, piyasalardaki dalgalanmayı arttırıyor. Enerji fiyatlarındaki artış ise önde gelen merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentileri değiştiriyor. Örneğin, savaş öncesinde faiz indirimi beklenen Fed’e ilişkin beklentiler, savaşın başlamasıyla birlikte değişti. Bu durum, emtia piyasaları üzerinde belirleyici bir etkiye sahip oldu.
Emtia piyasalarında, jeopolitik faktörlerin yanı sıra Fed’in politikasına yönelik beklentiler, arz endişeleri, üretim tahminleri ve iklimsel faktörler de fiyatlamaları etkiliyor. Kakao fiyatları, kakao üretimine yönelik endişelerle sert bir şekilde yükseldi. Değerli metaller arasında ise sadece gümüş pozitif bir performans sergiledi.
Altın, enflasyon endişelerinin artmasıyla birlikte değer kaybetti. Gümüş ise değerli ve endüstriyel metal olma özelliklerinden faydalanmaya devam ediyor. Bakırdaki yükseliş, gümüşte talep beklentilerini güçlendiriyor.
Baz metallerde ise bakır ve alüminyum öne çıkıyor. Özellikle Orta Doğu’daki gerginlikler, küresel ekonomik aktivite üzerinde risk oluştururken bakır fiyatlarında iniş çıkışlar yaşanmasına neden oldu. ABD/İsrail-İran savaşı, petrol tedarikine ilişkin endişeleri artırırken, bakır fiyatları üzerinde etkili oldu.
Enerji grubunda Brent petrol fiyatlarında görülen düşüş, doğal gaz kontratlarını etkilemedi. ABD ve İran arasındaki barış anlaşmasına yönelik beklentiler, enerji fiyatlarını etkiledi.
Tarım sektöründe ise buğday, mısır, soya fasulyesi ve diğer ürünlerde satış baskısı görüldü. Kakao fiyatlarındaki artışın ise El Nino etkisiyle gerçekleştiği belirtiliyor. El Nino’nun Batı Afrika’daki kakao rekoltesini düşüreceği endişeleri, kakao fiyatlarında yukarı yönlü hareketlere neden oluyor.
Sonuç olarak, küresel piyasalardaki jeopolitik gelişmeler, merkez bankalarının politikaları ve doğal afetler gibi faktörler, emtia fiyatlamalarını belirleyen ana etmenler olarak öne çıkıyor. Bu faktörlerin yakından takip edilmesi ve analiz edilmesi, yatırımcılar için önem arz ediyor.
